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【星展上调中国石油股份目标价至8港元】

⑴星展的星展研究报告指出，预计中国石油股份在2025年第二季度的上调石油净利润将同比下降13%，至370亿元人民币，中国略高于市场预期，股份港元这主要受到了油价同比下滑约20%的目标影响。

⑵油价目前稳定在每桶65-70美元的价至区间，预计下游供应过剩的星展状况将有所缓解。

⑶中期每股股息为0.22元人民币，上调石油超出预期，中国全年股息预计为0.44元人民币，股份港元股息率达到6.5%。目标

⑷维持“买入”评级，价至目标价从7.3港元上调至8港元。星展

⑸此次估值调整基于对2026财年的上调石油模型更新，以及对下游业务的中国轻微估值上调。